农机大全网（nongjidaquan.com）最新农机信息：弘宇农机IPO：依赖拖拉机市场，前五大客户销售占比超50%(弘宇农机产能利用率猛降，为何还要通过IPO扩大产能)，农机新产品,二手农机,农机补贴目录,农机价格查询,农机报价大全，更多农机资讯请查看：农机资讯

　　农机大全网（nongjidaquan.com）今天给各位分享弘宇农机IPO：依赖拖拉机市场，前五大客户销售占比超50%的知识，其中也会对弘宇农机产能利用率猛降，为何还要通过IPO扩大产能进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

本文导读目录：

1、弘宇农机IPO：依赖拖拉机市场，前五大客户销售占比超50%

2、弘宇农机产能利用率猛降，为何还要通过IPO扩大产能

3、弘宇股份2019年年度营收增长，利润继续下滑

弘宇农机IPO：依赖拖拉机市场，前五大客户销售占比超50% ♂

弘宇农机IPO:依赖拖拉机市场，前五大客户销售占比超50%

山东弘宇农机股份有限公司(简称“弘宇农机”)19日晚间在证监会网站披露招股书。公司拟于深交所公开发行不超过1667万股，发行后公司总股本不超过6667万股。本次募集资金将全部用于大马力拖拉机液压提升装置精细生产建设项目，该项目计划投资总额为3.50亿元。公司本次IPO的主承销商为华英证券有限责任公司。

据公开资料显示，弘宇农机是一家专用设备制造业企业，其主要从事拖拉机液压提升器的研发、生产和销售，主要产品为中、大马力拖拉机液压提升器系列产品。该系列产品仅作为拖拉机零配件，产品用途较为单一。公司业绩受下游拖拉机行业波动及景气度影响明显，包括农业生产方式、农民购买力及购买意愿、农机补贴政策等因素对拖拉机主机厂生产计划的影响。

据了解，2014-2016年，弘宇农机营业收入分别是3.60亿元、3.47亿元、2.82亿元；同期净利润分别是0.27亿元、0.60亿元、0.38亿元。另外，2014-2016年，公司前五大客户销售金额合计分别达到2.12亿元、2.05亿元、1.58亿元，占当期销售收入的比重分别是58.91%、58.96%、56.06%。

招股书披露，2014-2016年期末，弘宇农机货币资金额分别为316.77万元、354.01万元、2211.04万元。投资回报方面，2016年8月22日，公司2016年第二次临时股东大会决议，向全体股东每10股派发现金股利2.20元(含税)，共计派发1100万元。除此之外，报告期公司无其他股利分配情况。

股权结构方面，本次发行前于晓卿持有弘宇农机1905.95万股股份，占公司总股本的38.12%，为公司的控股股东和实际控制人。于晓卿现担任公司董事长职务。

弘宇农机产能利用率猛降，为何还要通过IPO扩大产能 ♂

弘宇农机产能利用率猛降，为何还要通过IPO扩大产能

利欧股份真实的情况，并不能合理解释弘宇农机毛利率猛增。且弘宇农机2016年毛利率，明显高于利欧股份配件的毛利率。

6月2日，弘宇农机上会，欲登陆沪市主板。弘宇农机公开发行1667万股，占发行后总股本的25%，募集资金3.5亿元。

记者发现弘宇农机有三方面令人关注，如近三年产能过剩却仍然募投，毛利率比同行业可比公司存在疑点，利润有下降风险。

产能利用率猛降

申报稿显示，弘宇农机产能为30万套，2014年产量为24.97万套(产能利用率83.22%)，2015年为25.03万套(产能利用率83.43%)。而在2016年弘宇农机的产量猛降，为20.01万套，产能利用率为66.70%。

从项目来看，弘宇农机2016年大马力提升器产量为5.15万套，同比下降14.72%(2015年为6.03万套)。光从数据分析，弘宇农机大马力提升器的产量猛降，可能与销量下降有关。弘宇农机2016年大马力提升器销量为5.07万套，同比下降15.94%(2015年为6.03万套)，相较2014年下降6.05%(2014年为5.39万套)。

从产销来看，弘宇农机2016年大马力提升器的状况并不好。但弘宇农机此次的募投项目，很大程度上与大马力提升器相关。

2017年5月18日报送的申报稿显示，弘宇农机欲募集资金3.5亿元，用于大马力提升器项目。这与2015年12月22日报送申报稿的金额相同。

记者发现前后两份申报稿，不但金额相同，对于产能建设均为约15.8万台。且新增产品型号及产能也未发生明显变化。

弘宇农机表示，“公司募集资金投资项目达产后，公司大马力拖拉机液压提升器产能将进一步扩大，产能的扩大一方面将有助于充分发挥公司的技术优势、品牌优势及产业综合优势，另一方面大马力拖拉机液压提升器产能的扩大将进一步改善公司的产品结构，提高企业的核心竞争力，创造更高的经营效益。”

但申报稿显示，弘宇农机2016年大马力提升器的销售收入为7788.8万元，同比下降22.46%(2015年为1亿元)，相较2014年下降13.68%(2014年为9023.45万元)。弘宇农机2016年大马力提升器的销售收入明显下降，而募投项目仍未有明显变化，这背后可能隐藏了风险。

对于销量的下降，弘宇农机解释为，“主要是受农业机械用柴油机排放标准由国二升级国三，下游拖拉机市场减产，导致公司提升器产品销量下降所致。”

但记者发现在下游需求量减少，按理来说买方的议价能力会变强。但弘宇农机的毛利率却猛升，明显高于列示的多数同行业可比公司。

毛利率疑点

申报稿显示，弘宇农机同行业可比公司为常林股份、智慧农业(000816,股吧)、利欧股份。这三家公司2016年毛利率分别为7.17%、13.64%、33.99%。而弘宇农机销售毛利率为32.4%，明显高于前两家公司。

对此，弘宇农机解释为，“常林股份的毛利率较低，该公司经营亏损，不具有可比性。智慧农业相关产品中机械类产品比重较大，配件产品较少，可比性较低。”令人不解的是，既然前两家公司不可比，为什么要放入到同行业可比公司。

而对于利欧股份，弘宇农机描述为，“可比公司中，利欧股份产品也是以配件为主，与公司相似度高，发行人提升器产品毛利率与其可比业务的毛利率接近，变动趋势也一致。”

但数据显示，利欧股份互联网收入2015年和2016年，均比制造业收入高。利欧股份2016年互联网收入为53.57亿元，是制造业收入的2.73倍(2015年为19.61亿元)。似乎利欧股份更不具有可比性，如果毛利率是选取相关产品的毛利率比较，那为什么不选得更细呢?

弘宇农机认为利欧股份相似度高，是因为都是以配件为主。数据显示，利欧股份2016年配件毛利率为26.13%(同比下降16.86%)，低于弘宇农机申报稿中显示的33.99%，利欧股份2015年配件毛利率为31.43%，却高于弘宇农机申报稿中显示的29.39%，同样的情况也出现在2014年。如果划分得更精细，利欧股份的毛利率不并像弘宇农机申报稿中显示的一直在上升，变动趋势有较大差异。

这是否有掩饰弘宇农机毛利率猛增的动机?

申报稿显示，弘宇农机2014年至2016年毛利率分别为24.39%、27.54%、32.4%，有明显上升的趋势。而利欧股份真实的情况，并不能合理解释弘宇农机毛利率猛增。且弘宇农机2016年毛利率，明显高于利欧股份配件的毛利率。

原材料价格之忧

除了上述令人不解的地方，弘宇农机的原材料价格也令人担忧。

弘宇农机申报稿显示，“生铁和钢材价格每增加1%，将会分别降低公司利润总额0.77%和0.21 %。”

照此推理，弘宇农机对生铁和钢材价格变动比较敏感。2016年1月4日至2017年5月31日，生铁和钢材价格总体趋势为上升。这让人不得不担忧，弘宇农机利润总额有下滑的风险。

东方财富数据显示，2016年1月4日，球墨生铁平均价格为1600元/吨，铸造生铁平均价格为1639元/吨，炼钢生铁平均价格为1440.83元/吨。而在2017年5月31日，三种生铁价格分别为2827.78元/吨，2943元/吨，2608.33元/吨。三种生铁价格涨幅分别为76.74%，79.56%，81.03%。不但生铁价格令人担忧，钢材价格也是如此。

数据显示，钢材综合价格指数在2016年1月8日至2017年5月26日，总体趋势为上涨。钢材综合价格指数2016年1月8日为58.12，而在2017年5月26日，钢材综合价格指数为99.27，上涨了70.80%。如果按弘宇农机的百分比计算，利润总额可能会有较大的下降风险。

弘宇股份2019年年度营收增长，利润继续下滑 ♂

弘宇股份2019年年度营收增长，利润继续下滑

山东弘宇农机股份有限公司是一家为拖拉机配套提供液压提升器的上市公司，近日发布了2019年年度经营业绩报告。

2019年，公司收入扭转了上一年大幅度下滑的走势，实现收入28216.95万元，较上年增长17.89%。然而，利润持续下滑，实现归属于上市公司股东的利润855.34万元，较上年下降69.59%；个股收益同比下降69.05％。

公司董事会分析，2019年，弘宇股份在面临行业持续调整的市场条件下，公司积极拓展市场，提升售后服务；同时，紧抓内部管理和成本控制。突出在巩固、提升“六个优势”方面持续发力。

一是深入培育和发挥研发与技术优势

通过长期生产实践积累以及对国外先进技术的消化吸收和再创新，公司掌握了拖拉机液压提升器产品的核心技术，共获得28个实用新型专利、4个外观专利和4个发明专利。

公司与博世力士乐合作，完成二代电控提升器样机开发，并在青岛国际农机展出，引起多家知名企业的高度关注，为智能拖拉机所需的电控提升器做好了充分的技术储备。

在大功率拖拉机液压提升器生产方面，公司已批量生产了多款大功率拖拉机液压提升器，其中88.3～117.7kW高性能液压提升器处于国内领先水平。

公司还参与起草了《拖拉机液压提升器技术条件》《农业拖拉机液压悬挂系统技术条件》和《农业拖拉机液压悬挂系统试验方法》等行业标准。同时配套有多条先进生产设计线，保证了产品质量。另外，公司也自行设计和制造了多种专用检具，用来检测许多常规检具无法精确测量的尺寸，保证了零部件的合格率。

二是继续深度挖掘公司规模优势

公司凭借在拖拉机液压提升器行业数十年的经验积累和技术改造，针对各个大型拖拉机厂商不同型号提升器的不同需求，形成了丰富的产品线，为下游主机厂定制配套各功率段、多种规格的提升器，能够满足各个拖拉机厂对提升器产品的多样化及可靠性需求。其中大功率提升器近200种型号，中功率提升器约300种型号。

三是大力拓展客户优势
公司在拖拉机液压提升器行业积累了雷沃重工、一拖股份、约翰迪尔（宁波）、约翰迪尔（天津）、东风农机、五征集团等优质客户资源，与道依茨、洋马、石川岛、久保田、马恒达等多家知名公司保持技术和业务往来。

四是巩固产品质量控制优势

公司自2002年开始推行ISO9001质量管理体系，并获得质量管理体系认证证书，于2009年完成ISO9001：2008版的变更，保证公司的产品质量得到持续改进。公司以PDCA循环系统为基础，促进质量管理体系持续改进，并且于2013年通过美国约翰迪尔公司的G223供应商准入审核。

五是提升售后服务优势

公司拥有完善的售后服务网络，具备快速的服务反应能力，为主机厂提供持续和全面的服务支持。

首先，公司对主要客户派出驻厂员，负责主机厂的相关售后服务，并且连带负责周围小客户的售后服务，确保第一时间快速处理售后问题；其次，在每年的春耕时节，公司会对粮食主产区、农机使用大省派出专业售后服务人员进行集中售后服务。这些优势也增强了企业市场竞争力。

六是加强队优势

公司拥有稳定、优秀的管理、研发和营销团队。

弘宇股份2020年一季报显示，公司2020年1—3月实现营业收入6682.98万元，同比下降25.7%，归属于上市公司股东的净利润22.24万元，同比下降87.77%。

同已披露一季报专用设备公司个股的平均营业收入增长率为17.03%，弘宇股份显然是下滑较大。