三季度国内玉米价格或重回跌势

二季度，国内玉米市场“政策市”与“市场市”较量较为激烈，其价格整体经历了下跌—疯涨—冲高回落的过程，波动相对频繁。一方面，东北临储玉米以创下天量收购量而完美收官，随之“去库存”压力日渐显现。另一方面，国家政策性粮源的每周投放及扩容并未迅速打击市场采购热情，相反溢价成交现象普遍。

同时，在这一背景下，粮源紧缺的华北产区玉米价格一度“疯涨”，不但成为市场独立“风景线”，并带动其它产销区玉米价格走强。只是好景不长，6月下旬，随着政策性粮源不断投放，市场主体采购心理渐趋理性，至此，国内玉米市场价格涨势开始松动，尤其是华北产区玉米价格开始冲高回落，其他产销区玉米价格趋于平稳。

三季度市场形势初步展望

三季度，综合来看，随着国家政策性粮源大量释放，7-8月份国内玉米价格或重回跌势，但供应紧张局面缓解前，下跌的空间将不会太大。同时，以下几个方面将成为影响后期国内玉米市场走势的关键因素：一是国家掌控巨量库存，这些巨量库存将成为市场上方沉重压力，但玉米价格继续深跌的可能性不大，每周定期拍卖放粮，缓解用粮紧张，预计秋粮上市前国家“按需投放”、“缩量挺价”的基本思路不会改变;

二是超期玉米拍卖即将结束，2014年玉米即将大量释放，在9月份新一季玉米上市之前，6-8月份可以说是临储玉米大量出库的好时机，关注优质玉米拍卖节奏及底价;

三是新季小麦替代问题依旧，进口谷物到货临近尾声。同时，从粮源结构性来看，未来优质玉米缺口依稀可见，尤其是国家如按需投放，则优质玉米有望继续演绎偏强行情;

四是伴随7月份北半球玉米主产区陆续进入生长关键期，天气影响日益突出。从国内来看，预计6月30日至7月2日东北华北多阵雨、黄淮将有明显降水，对作物生长有利;未来11-20天(7月7日至7月16日)，主要降雨区将位于华北中南部、黄淮、江淮、江汉、西南地区东部主要降雨时段在7月7日、11日前后、14日前后;西北地区东部、东北地区东部等地仍多降雨。

美国方面则重点关注授粉期天气炎热干燥可能带来的不利影响。在今年秋季中国玉米市场化趋势之下，全球玉米供需关系的变化及其价格走势对于秋季国内玉米市场则具有一定的标杆意义。