2019年玉米收获机好行情能否延续？

2018年农机行业处于深度调整期，从行业协会提供的数据看，农机行业虽然仍是正增长，却是近20年内的最低，更让人尴尬的是装备制造业20多个子行业中，十几年里遥遥领先的农机行业破天荒地成为倒数第一名，还跑输了大盘。

大环境不好，当然也会影响到小行业，拖拉机、小麦联合收、水稻联合收、烘干机、插秧机等众多子行业也出现了严重下滑，可以说是“万马齐暗”了，但也不乏例外，这就是玉米联合收获机。

从市场一线的情况看，2018年几个主销区需求旺盛，一些准备不足的企业还出现了脱销，当然更重要的是购买玉米机的用户也有相当好的收益。

“凡是过往，都是序章！”，那么好运气和好行情在2019年还会延续吗？笔者相信这是干玉米收获机的所有人都想知道的答案，当然要想回答这个问题，还需要先剖析一下2018年行业运行结果。

拨开云雾看明月：剖析2018年玉米收获机销量真相

勇猛玉米收获机

2018年玉米收获机行业整体表现很好，无论是春季预热还是秋季行情，各个厂家的销量都不错，准备工作做得好的企业基本上没有存货，事实上很多企业借难得的好行情把往年积压的库存都消化掉了。当然对行情预测失真和经营保守的企业来说，由于货源跟不上，遗憾丢了很多订单。

从全年的结果看，2018年规模以上企业销量2.5万台，同比增长约38%，规模企业基本上能代表整个行业的情况，因为目前也就15家左右的玉米收获机在正常生产。

2.5万台孰高孰低？我们又该如何评价2018年的好行情呢？仅凭一个数字很难看出它背后的东西，有对比才有鉴别，2006—2018年玉米联合收获机销量情况见下图。

2006—2018年玉米联合收获机销量

由上图可知，2018年销售2.5万台，与2017年的1.8万台相比，确实有大幅增长，会让人产生一种错觉，误认为玉米收获机要重回巅峰了。但是如果再往前看，2015年才是玉米收获机真正的巅峰期，当年规模企业销量总和为6.1万台，约为2018年的2.5倍，即使2016年走下坡路的3.7万台，也比2018年多了1.2万台。

因此，综合来看，2018年的玉米联合收获机市场应该是恢复性增长！行情只是稍有起色，行业完成了筑底，但上攻乏力，后期销量增长困难重重。

行业信心担当：2019年好行情能否继续？

东方红玉米收获机

当然不管怎么讲，市场还是用结果说话，相对于其他细分子行业，玉米收获机确实实现了较大力度的正增长。在萧条一片中，玉米机无形中成了农机行业的信心担当，那么2019年好行情是否会延续？玉米机能否继续为农机行业信心指数保驾护航呢？我们从以下8方面来分析。

1. 底部：库存和两年的筑底

玉米库存过大是近3年影响种植面积、销售价格，以至于玉米联合收获机需求下滑的最主要原因。国储玉米库存警报一日不解除，国内玉米行情就会受致于老库存，当然也会影响种植机械的需求。

玉米库存从两个层面来分析：当年产需和历史库存出清。一是2018/2019年度产需缺口大。2017年玉米产量预计2.08亿t，需求量也约达到2.08亿t，国内单一年度实现玉米供需平衡，预计2018年即可进入实际去库存阶段。

由于数据来源不同，所以与下表有出入，但结论是一致的。据信达证券研究，农业农村部在农产品月度供需报告中预计2018/2019年度国内玉米产需缺口3331万t。

国内玉米供需平衡情况

二是玉米抛储力度大，库存压力有所缓解。据布瑞克数据，截至2018 年10 月26 日，国储玉米总拍卖数量22256.12万t，为近几年的历史高位。国内玉米主动去库存力度大，库存压力有效缓解。据中国汇易发布的玉米供需平衡数据，2018/2019年度国内玉米库销比的预测值下调至81.08%，较2017/2018年度的110.77%大幅降低，因此，国内玉米库存压力正在不断缓解。

国储玉米历年拍卖数量（万t）

从以上两方面可以看出，国内2018/2019年度新玉米供不应求，所以国储玉米拍卖成交量大，老库存有效下降，库存危机得到缓解，这对2019年玉米价格形成有力支撑，传导到上游就是农民种植积极性增强。

2. 底线：种植面积大和机收率低

种植面积最终决定玉米收获机的需求，这是一种正相关的关系。2018年玉米种植面积仍处于政策调减期，2019年预计种植面积将触底小幅回弹，预计增加66.7万hm²（1000万亩），这些增加面积如果分摊到全国5大主产区的主要种植省，一个省也就3.3万hm²（50万亩），所以不会增加新的库存，政策上也不会有回冲。

国内玉米历年种植面积（单位：万hm²）

当然还有一个指标就是玉米机收率。我国3大粮食作物中，玉米机收水平依然是最低的，2018年70%左右，不仅低于小麦、水稻的机收水平，与玉米的机耕、机播水平也存在一定的差距。由此决定玉米收获机市场的内生力还是比较强大的，不但有刚需，还有上升的空间。

3. 底气：粮价坚挺且处于温和上升通道

玉米市场价处于温和上涨通道：2018年以来，玉米市场价和收储价波动较大，尤其是东北新粮上市之后，价格起起伏伏，但随着供给侧结构性改革的稳步推进，库存压力有所缓解，需求稳步提升，国际市场回暖，进口冲击影响趋弱，供需格局不断改善，已进入长期温和上涨通道。

另外再看进口玉米对国产玉米的冲击。一个好消息是进口玉米价格已经连续数月超过国内玉米市场价格。万得数据显示，2018 年12 月10日国内玉米现货平均价为1965.50 元/t，进口玉米到岸完税价（CIF）为2203.52 元/t，进口价格持续超过国内价格，主要受7月6日对美国玉米加征25%进口关税的影响。

从国际玉米价格看，美国农业部2018 年11月的供需报告显示，美国农业部预计2018/2019年度全球玉米库销比为27.16%，较2017/2018年度的31.40%大幅下降。新年度全球玉米仍然产不足需，供需偏紧支撑价格持续回暖。

国内外玉米价格走势（元/t）

4. 更新：2019年处于大批量更新周期

国内玉米收获机真正上量是从2011年开始的，当年突破万台大关直达2万台，如果统计2011年到2016年，约有25万台社会保有量，这些机器是在用的机器，如果近10%更新，也有2.5万台。

事实上国内玉米联合收获机行业已经是存量市场了，所以每年10%～15%的更新率是正常的，由于前几年增量非常大，所以2019年必将是大批量的更新期。这对新机销售是个好消息，企业需要在以旧换新的营销手段上做文章。

5. 补贴：政策有长效机制且保持平稳

麦赛福格森玉米收获机

玉米联合收获机是成熟的行业，且2018年市场表现抢眼，这说明需求很旺盛，所以在补贴政策上不会有意的抑制。但作为连续补贴了14年的产品，社会保有量大也是不争的事实，所以预计2019年国补政策大的方面不会变，仍将会延续2018年务实的做法。

但在地方上就可能是另一番景象，就像2018年吉林省对2行机特别关照，所以2行机在吉林销售了4000多台，比全国其他地方加起来还要多。这种情况在2019年仍会出现，地方上会根据本地机器丰裕与短缺情况，对不同品类的玉米收获机执行不同的补贴政策。

分品类预测，预计东北和内蒙古会对大4行、大5行、籽粒收和青贮收获机进行重点补贴；黄淮海地区仍将重视3行、4行、茎穗兼收型；西北和新疆维吾尔自治区对大4行、大5行、茎穗兼收型重点补贴。

6. 信心：仍是农机行业的信心担当

2018年12月中国农机工业协会发布了农机行业的信心指数为-42，行业处于深度不景气区间，同时行业内普遍对未来不看好，也就是说信心指数还会下行，不景气度会加深。

这是农机大行业的情况，但具体到玉米机行业，由于2018年只有玉米机等为数不多的细分子行业表现出色，所以大家在心理上会加大对2019年行情的预期，这会提高玉米收获机行业的信心指数，企业愿意投入资源和精力去做好玉米收获机业务。

信心比黄金更重要！信心也是生产力，所以2019年看好玉米收获机。

7. 国Ⅲ升国Ⅳ的影响难以预料

中联重科玉米收获机

2020年1月1日开始销售的玉米联合收获机肯定需要配置能达到国Ⅳ排放的发动机。政策已经明朗，政策窗口期越来越近了。2019年是最关键的过渡期，国Ⅳ切换对企业经营者的能力和胆略都提出极大的挑战。

尤其是备货和库存，如果准备不足，可能错失难得的好行情；但如果市场并没有预期的好，就会造成大量的国Ⅲ库存。假如政策到时候一刀切，不像国Ⅱ升国Ⅲ给缓冲期的话，企业的库存就没有资格进入流通环节，给企业造成的损失可能将是毁灭性的。

另外，由于国Ⅲ机器价格相对较低，也不排除2019年出现购买前移的现象，准备充足的企业将会抓住机遇，而准备不足的企业将错失良机。

总之，国Ⅲ升国Ⅳ是个很纠结的事情，真正考验经营者水平的时期到了。

8. 巨大不确定性的贸易战

据专家的观点，由于存在巨大的分歧，也由于有巨大的利益冲突，所以中美贸易战既然开打了，短期内就不会休战，在双方博弈的过程中，有关粮食的贸易条款会出现反反复复的变化，比如中国进口美国大豆和玉米的数量和关税幅度等。

如果关税让步和大量进口美国大豆和玉米，必将或大或小地对国产玉米价格产生影响，也会影响国内种植，进而影响农机需求。从当前看，政策正处于不确定期，2019年全年都有可能会面临着政策的摇摆。

结束语

整体看，2019年玉米联合收获机利好大于利空。玉米收获机经过几年的蛰伏期以后，行业底部已经筑好，企业信心增强，已经走出跌跌不休的困局，2019年将保持平稳发展。