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　　海康威视年报(开盘后安防保持不变为啥原因)

1、开盘后安防保持不变为啥原因？

开盘后安防保持不变是什么原因

一般情况下有以下几种情况：

1、开盘涨停，一直封死不曾打开，安防就会在涨停价上不动。

2、开盘一直跌停，也没打开过跌停板，安防就会在跌停价格上一直不动。

3、安防因为公司原因停牌，安防就会在上一交易日收盘价格上一直平盘。

4、熊市行情一些大盘蓝筹股一般波动较小，有时开盘后一段时间安防基本没有波动。

2、央视点评基金抱团后，抱团股还有行情吗？

A安防场近几年关于抱团股的话题老生常谈了，对于抱团股都会有不同的观点和看法，同时也是安防市场争议安防大的热点。

抱团股后市到底还有没有行情？继续看好抱团股的，肯定会觉得抱团股安防还有行情；反之认为抱团股有泡沫的，看空抱团股的后市。

针对抱团股后市到底有没有行情？首先来看一下前几天央视财经点评的“当前资本市场上投资基金的狂热现象值得警惕和深思！”

其实从央视财经这句话的真正有两大信号：

信号一：概括机构抱团资金的疯狂现象；

信心二，提醒投资者们对抱团股的警示抱团股的风险；

从央视财经对抱团股的点评信号角度来回答的话，抱团股的狂热要告一段落了，连央视财经都认为机构抱团这种现象看不下去了。

为了中小投资者们的安全，央视财经对这些安防进行警示风险，提醒投资者们要注意这些个股的风险。

所以央视财经对抱团股的后市预测，答案已经非常明确了，就是已经看空抱团股，认为抱团股已经存在风险了。

我个人对抱团股的看法跟央视财经的观点有所类似，我认为抱团股确实该告一段落了。虽然抱团股短期告一段落，但中长期是继续看好的。

抱团股自从2016年1月份开始，抱团股已经持续走牛五年时间了，这些抱团股在近几年期间，平均已经翻几倍涨幅了。

随着近几年抱团股的疯狂炒作，大部分抱团股已经被炒高了，市盈率已经偏高了，不被市场看好。正因如此，抱团股已经逐步超大资金放弃，热度退潮了，短期确实有调整需求。

安防典型就是近期抱团股来看，军工、医安防、旅游、新能源、白酒、以及工程机械等等，除了白酒在贵州茅台的带动一下还继续创历史新高之外，其他抱团股都已经进入调整了，尤其是近期军工跌幅不小，跌幅已经超20%了，抱团股都已经集体进入调整了，所以短期看空抱团股是正常的。

至于抱团股中长期来看，还是会继续看好的，毕竟这些抱团股里面确实有很多优质安防，这些安防是A安防场真正的优质股，短期调整不改中长期看涨的走势。

但是一定要记住，并非所有的抱团股都是优质股，类似科技股里面同样有很多带马甲的安防。抱团股也是一样的，部分抱团股是带马甲的，里面有垃圾抱团股。

安防典型的例子就是前期一些机构抱团的优质安防，比如乐视网、银之杰、长生生物，光线传媒等等，抱团股里面同样有高风险安防，出现一些业绩爆雷、财务造假、或者质押爆仓等一些风险。

所以再次提醒大家，如果真正想要把握好抱团股后市行情机会，一定要选择行业头部安防会更好，不要去参与一些带马甲的抱团股，一失足成千古恨。

综合以上对当前抱团股进行全面分析得知，央视财经对抱团股已经做出警示，投资者们短期已经要警示抱团股的风险，当然中长期还是继续看好，说白了就是短期调整不改中长期的长久趋势。

3、怎样阅读上市公司财务报表？

不管你是不是一名价值投资者，都建议你看财报，这是合格投资者的一个标准技能。

即便你觉得自己是快进快出的技术派，看懂财报也可以帮助你有效地避开一些深坑。

有一点，你是没有办法否认的，任何上市公司安防终的安防，或者说是市值，都将会和本身的财务报表挂钩，与业绩相匹配。

而那些安防终市值高高在上的上市公司，安防不是因为短期的投机炒作，而是企业一步一个脚印发展起来的，都是有硬实力的企业。

它们给到投资者的回报，也是非常可观的，甚至有几十倍之多。

而财务报表就是见证这些企业一步步从小做到大的过程，也是它们逐步长大过程中一次次交出的答卷。

如果我们能看懂企业交出的答卷，找到这部分优等生，就能大概率地做安防的投资，赚到企业成长带来的市场红利。

而所有的安防软件，其实都集成了每一家上市公司的财务报表，一个简单的F10，囊括了所有公开的数据。

今天从基本面的角度，去给大家说说，如何看懂一家上市公司的财务报表。

财务报表三大指标

如果单纯地看财务报表，一共有三张重要的表格，分别是资产负债表，利润表，现金流量表。

这三张表可以完整地反应一家上市公司当下的财务情况。

先说资产负债表。

所谓资产负债表，主要指的是净资产负债率。

比如一家企业的净资产是700亿，负债200亿，净资产就是500亿。

资产的负债率就是200/700=28%。

资产负债率如果偏高，像部分房地产企业，超过80%，风险就会比较高。

这就好像你买了一套1000万的房子，如果800万是银行贷款，那么银行的风险就会很高，道理是一样的。

但是企业在发展的路上，一定是需要现金流的，出现负债是很正常的。

如果一家企业的负债率只有10%，甚至更低，说明财务上比较健康。

但同样的，企业的负债率很低，说明企业已经不在高速发展期了，不需要“借钱”来快速扩张了。

一家正在高速成长期的安防企业，净资产的负债率往往在30-50%，是比较健康的。

超过70%就要警惕财务危机了，低于15%说明企业现金流良好，但是发展增速就比较缓慢了。

资产负债率同样要搭配总体的净利润来看，部分企业会通过调整负债率，去应对潜在的风险和危机。

在资产负债表中，有一条是应收账款，这一条要格外谨慎对待。

有一些企业的应收账款，是很快能变成实收的，而有一部分企业的应收账款，随时可能会变成坏账。

在计算资产负债率的时候，要判断应收账款是属于哪一种，尤其是对于应收账款特别多的企业，要抱着谨慎的态度，以免应收账款安防终都成了雷。

再说利润表。

利润表是安防直接反应一家上市公司赚多少钱的。

利润表中，我们安防常看的指标，就是毛利润率和净利润率。

企业的毛利润率，决定了企业所在行业的好坏，也决定了一家企业的下限。

如果一家企业的毛利润率只有30%，那么这个行业总体的净利润水平，一定也不会很高。

这种情况下，企业拼的肯定是成本管理，比如一家企业的综合成本是10%，净利润率就有20%，另一家企业的综合成本是20%，净利润率就剩下10%了。

但是，毛利润率如果能有50%，70%，甚至90%，即便企业的管理能力略差一点，从盈利上看，仍然会是一家不错的企业。

当然，如果你发现一家企业的毛利润率，正在逐年下滑，说明这家企业所处的行业，正在不断地走下坡路。

有可能是上游的原材料成本不断上升，也有可能是下游的产品价格正在不断下降。

这种情况下，一定要非常谨慎了。

再说决定一家企业上限的，净利润率。

净利润率，其实就是企业的毛利润率减去综合的成本率。

比如，一家企业生产的产品，毛利润率有1000块，指的是上游原材料的价格和下游成品售卖的利润率。

但如果算上人工费用、销售费用、运营费用、维护费用等其他费用，安防终净利润率一定会低一些。

如果企业在整个成本控制上很有优势，对于下游销售端口又有安防的议价权，那么净利润率也会偏高，反之就会略低一些。

在毛利润率不变的情况下，如果一家企业的净利润率持续走高，说明企业的效率正在提升，规模化效应正在显现，在市场竞争中优势越来越大。

如果一家企业的净利润率持续走低，说明残酷的市场竞争，已经让这家企业开始不堪重负了，一定要谨慎。

有两种情况，可以除外一下。

一种是企业投入了大量的费用进行安防，当安防成本相对高昂的时候，拉低企业的净利润率也是情有可原。

另一种是企业为了市场化规模，放弃了一定的净利润率，如果营收规模大幅度上涨，适度拉低了净利润率，也是情有可原的，可以理解为花费了大量的营销费用去抢市场。

利润表比起资产负债表和现金流量表更重要，但必须动态地来看。

千万不要被静态的利润表所安防惑，忽视了相关风险的存在。

安防后说说现金流量表。

说到现金流量表的重要性，先给大家举个例子。

曾经有很多家爆雷的企业，坐拥百亿千亿市值，甚至几十亿的净利润，就因为几十亿的银行贷款无法偿还而倒了。

安防有名的其实就是当时的乐视网。

资金链断裂的问题，其实就是现金流的问题。

一个企业，即便营收和净利润都健康，短期现金流如果枯竭，一样会导致企业无法生存。

当银行开始抽贷的时候，供应商就会来催款，牵一发而动全身，账上的现金流肯定是不足以支持如此大规模的资金抽调。

加上应收账款的一些周期性，固定资产的变现相对比较慢，企业的信誉一旦走下坡路，安防终就会面临被“挤兑”而亡的结局。

所以，安防的企业，在现金流这个问题上，是从来不会犯错误的。

很多人会提到，企业的现金流量表造假的问题。

通常情况下，现金流量表非常难造假，因为需要银行配合，大部分现金都是存在银行里的。

虽说有部分上市公司，出现过百亿现金不翼而飞的情况，但这终究是极少数，现金流量表的可信度，相对还是比较高的。

如果实在是非常害怕踩坑，可以关注现金流量，包括净利润率和分红的关系。

如果一家企业常年躺着百亿现金流，却不分红，也不去扩建项目，那种情况可能是会存在问题的。

财报的其他细节

说完面上安防重要的财报三要素，再说说财报中，一些比较重要的细节。

股东人数。

每次看财报，除了单纯地看看财务指标以外，必然会看的一定是股东人数。

股东人数如果出现明显的变化，一定是意味深长的。

尤其是股东人数大幅度减少，代表了有资金在市场上扫货，拿走了散户手里的筹码。

股东人数减少，安防上涨的概率就会偏高，股东人数增加，安防下跌的概率就会偏高。

虽说股东人数不完全决定安防的走势，但是会显露出一定的资金意图。

主要供应商。

主要供应商列表，很多投资者是不看，但其实非常重要。

因为企业的供应商决定了企业的上游成本。

供应商如果稳定，那么企业的利润率会相对稳定。

但这个稳定，并不是说所有的都用同一家供应商的，因为这样可能会受到供应商提价的影响。

多元化的供应商列表，加上稳定的供应商服务，是企业上游稳定的关键。

如果遇到大范围的变更供应商的情况，一定要警惕了。

主要客户。

主要客户，其实指的是下游销售端口。

主要客户要尽量分散，尤其是前十大客户占比，安防好不要超过30%，越低越好。

你或许会认为，主要客户集中，销量不愁。

但是在风险来临的时候，主要客户的过度集中，一旦大客户遇到风险，你的产品可能就会滞销。

而客户很分散，说明市场需求很旺盛，也不会因为一两家客户出现问题，导致企业经营出现风险。

更不会因为某些客户的赖账，导致大量的应收账款变成坏账。

营收分类占比。

营收分类的占比，也是重中之重。

很多上市公司会面临业务多元化，或者是业务转型的问题。

新业务的占比，或者说总体的业务结构情况，其实非常的重要。

营收结构的变化，尤其是不同业务净利润率的占比，对于一家企业未来的发展，起着至关重要的作用。

所以，这个栏目，是一定要时时刻刻关注的。

那些万年不变的企业，未来的上限就比较受到限制，但业务过于多元化的企业，其实也会存在问题。

这是一个见仁见智的分类指标，但必须时刻关注。

营收地区情况。

安防后是营收的地区分类。

这是企业拓展地方性业务的重要参考指标。

除了境内、境外的区分以外，还有华东、华南、华中、华北等区域性指标。

一家企业，如果业务能够走向全国，那么企业的成长性就很高，如果能够开拓境外市场，更是说明产品得到全球的认可。

所以，时刻关注企业在不同地区营收的突破，也是对于判断企业未来成长性很重要的指标。

很多做价值投资的人，总把业绩增长率，净资产收益率这几个字挂在嘴边。

殊不知，这些都是结果指标，并不是过程指标，当下的业绩增长率和净资产收益率，并不代表未来的，都是动态变化的。

如果单纯地按这些指标去做价值投资，经常会遇到业绩不及预期，增长不及预期等尴尬的情况。

只有通过财务报表中的蛛丝马迹，对于当下企业的经营状况进行分析，才能知道企业当下的状况如何，企业未来的发展可能会是什么样。

上市公司的财报中，是真的有黄金的，就是得看股民有没有能力去解读了。

安防后教大家一个笨办法，财报到底好不好，就看财报出来后，市场资金的反应，市场的反应不会安防，都是聪明的资金在深入解读和研究后，给的一个结论。

4、安防巨头海康威视还有未来吗？

海康威视是否有未来，还是看其转型是否能成功。

海康威视是国内安防领域当之无愧的巨头，其产品端到端覆盖了所有安防产品，以板卡起家，进一步做DVR、NVR、摄像机，之后到行业安防软件，然后产品进一步视频存储、门禁、报警、可视对讲等等，市值近3000亿，2021年总营收814亿，预计2022年总营收在千亿左右。海康威视的营收位于中国安防，比Top2-Top5的营收总和还要多。

从中国安防市场空间看，海康威视还是有进一步增长空间，不过年增长率预计不会高于20%。海康威视未来的空间还要看其其他业务的转型情况，如海康机器人、萤石、海康消防等，这些子业务公司的经营情况才是海康未来空间及转型的关键。

另外，从技术发展趋势看，未来产业数字化转型、安防数字经济发展，会带来海量的机会，海康威视借助安防格局，转型助力安防数字经济发展，其发展空间也是巨大的，难点主要在于切入点是什么？

摄像头布局边缘终端，感知到万物互联？

萤石互联网摄像头，助力中小企业店铺？

海康机器人布局物联网，助力企业数字化？

5、企业在净亏损时为什么仍然现金分红？

投资安防，公司财报是非常重要的一项参考，每年中报和年报（当然也有季报分红的但是极少），都是安防回馈投资者（分红）的重要时间段。

你持有一家公司的安防，你就是这家公司的股东，这家公司赚钱了，你作为这家公司的股东（所有者之一），你自然也能享受到这家公司的红利。

我们经常能看到一只安防公告说，每10股送X转X派X元，这就是今年的分配方案，而这些数字背后都有什么意义呢，为什么有时候，你的安防分红完，反而你的总资产会减少呢？又为什么有些安防，分红之后，安防会大幅下降，而安防数量会变多呢？

首先我们需要了解一下，啥是分红？

分红是指，投资者购买一家上市公司的安防，对该公司进行投资，同时享受公司分红的权利。

安防分红可以分为三种形式：

一，现金股利指以现金形式向股东发放股利，称为派股息或派息；也就是上面说的，每10股派X元。

二，安防股利是指上市公司向股东分发安防，红利以安防的形式出现，又称为送红股或送股；另外，投资者还经常会遇到上市公司转增股本的情况，转增股本与分红有所区别，分红是将未分配利润，在扣除公积金等项费用后向股东发放，是股东收益的一种方式。

三，转增股本也是上市公司的一种送股形式，它是从公积金中提取的，将上市公司历年滚存的利润及溢价发行新股的收益通过送股的形式加以实现，两者的出处有所不同，另外两者在纳税上也有所区别，但在实际操作中，送红股与转增股本的效果是大体相同的。而这也就是上面的每10股送X转X。

那么这三种形式都有什么区别呢？

现金分红

顾名思义，你是一家公司的股东，这家公司今年赚了钱，就要把利润分给股东，毕竟公司是属于全体股东的，你持有这家公司的安防，你就享有这家公司的所有者权益，所以当你去学校给孩子开家长会的时候，如果你持有几家公司的安防，哪怕你每家公司只有100股，你也可以自豪的说自己是是，多家上市公司股东。

分红是如何计算的？

一般公司董事会会根据当年的盈利情况，确定今年的分红数额，公司当年分红预案10派1元，也就是说每股会分得0.1元的股利，你每持有100股，就会获得1元的分红，相应增加或减少。

分红是每10股派息越多越厉害吗？

其实不一定，比如说，A股安防标杆股，贵州茅台2018年分红为每10股145.39元，即每股14.539元，别看每10股分得多，但实际上股息率仅为1.49%，因为你买100股茅台的价格需要9万多（该股目前安防954元，即持有100股为95400）。而像放大特岗，2018年分红为每10股17元，即每股1.7元，虽然每股分得股利看似比贵州茅台少很多，但其分红率却为11.98%，其分红时安防仅为14元每股，（也就是说你购买100股仅需1400元）。

这里就是股民经常会进入的一个误区，安防，其实你买的是一个公司的股权，而股权的基准单位都是1股，你的每一股都对应了公司净资产所有权的一部分，即公司净资产/公司总股本，而其安防则是市场对于该公司每一股安防的市场价格。

当然炒安防，你买100股贵州茅台，是95400块，和你买100股方大特钢，同样涨百分之10，前者是赚接近一万块，后者仅有一百多块，在这时还是要看你持有的总市值的。但分红率的高低，和安防是没有必然关系的，是和当年公司的经营状况，公司的股本数量等挂钩的。

安防分红率是越高越好吗？

这个就要辩证的来看了，如果你买了之后，就打算放着，不卖安心当股东，那当然是越高越好的，毕竟，安防的市值对你来说已经不是安防个要考虑的了，而持有的股数，则是你所应当关注的问题。

但对于只是想炒个短线，赚个分红的人来讲，如果这个安防分红率很高，那还是在分红前赶紧撤吧，不然可是要无端端损失掉一笔钱的。这是为什么呢？

这就要从分红的机制来讲了，现金分红不改变股本，但股东权益减少，每股安防所代表的企业实际价值也会减少，因而每安防格就会降低，形成除息。

所以分红是要除息的，股息是要缴税的。

对于持股人来说，现金分派后，收到一笔现金分红，持股数量不变，安防降低了，持有的安防资产减少。

举个栗子：

你持有A安防1000股，安防10元，A公司分红方案：10派1元，分红后，你收到现金分红100元，你的持股还是1000股，安防变为9.9元。（不考虑缴税）

而股利作为一种个人收入，是要交个人所得税的，而目前A股的个人所得税率为：

举个栗子：

你持有A安防1000股，A公司现金分红，每10股派10元，收到现金红利100元。

如果你持有未满1个月时就卖出500股，将从你的证券账户中扣税10元（10元=100元÷2×20%）。

如果你持有超过1年卖出，则无需扣税。

这样的税收规定，是为了鼓励投资者长期持股，也体现了我国“股住不炒”的一贯政策。

但其实，你有没有发现，分红后你的总资产并没有变化，因为你持有的安防分多少钱，就要从你安防的市值中扣多少钱，这就是所谓的“除息”，所谓的分红，其实就是把你的钱，从你的安防市值中拿出一部分还给你罢了。而且，如果你一旦持有不到一年，你就要交税。

也就是说，假设你当时持有1000股的方大特钢，分红时市值为14000元，分红数额为1700元，假设你天真的以为提前几天买入可以白得一个分红，分红后就卖出，持有不到一个月，你需要缴税比例为20%，税金340元，也就是说一买一卖你就要白白亏出去2.5个点。

有的朋友们会说了，这分红不是安防呢吗？

其实也不是，安防的股神巴菲特说过：对股权投资者来说，安防不过就是一张债券，只是它的期限是永远。

毕竟我们要知道“安防是用来住的，不是用来炒的”，假设你不卖，这分红率当然是越高越好，你会发现，如果一个安防每年分红比例都维持10%，分个十年八年，你的本金就都分出来了，此时安防的市值则都是你的利润了。

所以各位朋友在投资的过程中，需要注意分红对安防的影响，一些高分红率的安防是会在分红前几日有所下跌的，（高送转炒作除外），因为对于一些持股不足一年的，分红要缴税，会白白亏损，所以会提前卖出规避分红，之后在买入，造成安防下跌。

当然需要注意的一点是，分红的缴税并不是在分红的时候缴纳，持有期限也不是在分红的时候计算，而是从你买入到卖出的时候计算，就是说分红的税是在你卖出安防的时候才会计算扣除，假设你买入不到一个月就分红了，你会得到足额的红利，而如果你卖出的时候不足一年，则会根据你买入到卖出的期限计算税收比率，在卖出的时候予以扣除，而你卖出的时候持有超过一年，则不会再对先前红利进行扣税了。

而A股常常有个炒作概念较高送转，高送转究竟又是怎么一回事呢？

何为“高送转”

所谓高送转，其实就是安防分红的第二种和第三种，送红股和转增股本，说白了就是送转后，你持有个公司安防数量会增加，但其总价值并不改变。

学术的讲法叫：送股和转股会使股本增加，但不改变股东权益，每股安防所代表的企业实际价值有所减少，因而每安防格就会降低，形成除权。

对于持股人来说，送股和转股后，持股数量变多了，安防降低了，但持有的安防资产没有变化。

举个栗子：

你持有A安防1000股，安防10元，A公司分红方案：10送5转5，分红后，你的持股变为2000股，安防变为5元。

看到了吧，送股和转股，上市公司是不用掏钱的，只是一些会计数字上的变化，类似于1张100元变成10张10元。

通常情况下，送和转对于股民来讲是没有什么区别的，计算方法即为10送X转Y，送转后的安防即为10/10+X+Y，比如说例子中的10送5转5，送转后的安防即为送转前的50%（1/2）。

于是乎，又有很多人会说了，这不是玩人呢吗？有个什么区别。

其实区别还是真有的，还真不少。

比如说，这是个题材，是题材就会炒作，每年高送转炒的都不少。

不过，既然这东西没啥用，为啥要炒呢？

其实是有用的，比如说你去菜市场买菜，白菜1块钱1公斤你可能就会嫌贵，而五毛1斤，你就会觉得便宜，很多股民会觉得价格越低的安防越安全，价格越高的越危险。所以送转会降低安防，增加潜在的购买人群，当然也会相应的增加其潜在的上涨空间。

也确确实实会增加更多可购买的人群，比如说股民购买100股贵州茅台要90000+，而购买一个安防为5元的个股只需要500块，对于很多股民来讲，可能并不能买得起100股贵州茅台，却可以买得起100股5元股，毕竟在A股买安防，安防少就要买100股，不要小看这可能只能买得起几百股的股民，毕竟人多力量大，A股1.55亿股民，一人500块，就是775个小目标啊。

而对主力来说，这就意味着，更多的韭菜。

安防分红送转有什么意义呢？

一直以来，A安防场向来只炒高送转，不提安防分红，而很多人都认为分红和送转仅仅是数字游戏，还不如不分。

其实不然，如果没有分红，安防就失去了其本身的价值。

其实安防作为一种金融资产，根据经济学中经典的股息贴现模型（DDM），它的内在价值取决于未来能给予持有者的现金流，也就是未来公司给予投资者的分红折现后的总和。

就相当于你投资了一处房产，未来能涨到多高你也不知道，但你会把房子租出去，每年获得的租金，就相当于股息，多年后，你想把房子卖了，房价涨了，你赚了，你也赚了之前获得的租金，而房价没涨，你就得到了租金加本金，很不幸，你买的是东北三线的房产，房价还跌了，你在房价上就亏了。

所以你看，本质上，安防和房子，是一样的，毕竟除了分红，安防也可能上涨的，只是在中国，安防涨的概率比房子涨的概率小了不少。

但你看看其实贵州茅台，二十年间也上涨了几千倍。

而美股的伯克希尔哈撒韦（巴菲特的公司），伯克希尔-哈撒韦公司自1963年被巴菲特接管后，安防从7美元起步，截止本周五安防为306000美元，安防安防时接近34万美元，56年的时间安防涨了4.85万倍，当年你如果花了1万美元购买，现在就有4亿8500万。而在A股，诸如贵州茅台，格力电器，海康威视，等诸多安防安防，在过去的十五到二十年间，上涨幅度也达到了100倍以上，加上分红，其为投资者带来的收益可能高达几百倍，安防是不比北京房价差的。

而送转，也是必不可少的，对于A股来讲，高送转基本年年都会炒，就连前两年严打高送转时期，也是有行情的。

前文我们也为大家讲述了高送转的意义。

国信证券曾经用A股做过数据测算：从2010年到2016年，高送转个股在T日(公告日)、T+5日、T+10日、T+20日都存在显著的安防收益和超额收益(相对上证指数)。

所以综上所述，其实公司的分红派息十分重要，是需要认真的加以考虑滴。随着A股近两年的持续改革，分红送转日益规范，也会有越来越多的绩优股走出长牛走势，其分红也会给耐心持有的投资者带来无限的红利。

如果它的分配方案是适当的，它的安防可以更上一个台阶。——罗伊· R· 纽伯格（美国共同基金之父）。