熟悉装备制造行业，尤其是非道路用机械的人都会知道，工程机械行业的王者是挖掘机，因为挖掘机的需求量在工程机械行业最大，且是工程机械行业工业总产值最高的细分行业，全世界排名前10的工程机械大佬，无一例外不是以挖掘机为主业的，国产工程机械行业三大巨头也无一例外不是以挖掘机为主业；另一个非道路用机械行业——农用机械行业，有着与挖掘机一样地位的品类是拖拉机，农机行业大类产品里，拖拉机需求量最大，全球排名前10的农机大佬，也无一例外全是以拖拉机为主业，国产排名前3的农机生产企业，拖拉机是绝对主力。

既然都是行业的王者，不可避免的常会有人拿这两类产品进行对比，尤其是一些农机企业，往往会借鉴挖掘机行业的发展轨迹和来制定拖拉机业务的发展战略和经营计划。

从所周知，在经过五六年的煎熬，从2016年开始，挖掘机行业绝地反弹，如果从2011年算起的话，截止2020年1季度，挖掘机行业走出了一个完美的大“V”线。

那么拖拉机行业是否会复制挖掘机行业的轨迹，也走出另一个大写的“V”线呢？

一、挖掘机走出了完美的“V”线，有望迎接历史新高

（一）挖掘机从下行到二次增长，只用了短短的五年时间

亲身经历过工程机械行业发展历程的人，一定不会忘记2008年到2015年间行业过山车般令人震颤的感受。

笔者也是当年历史时期的参与者和见证者，在2008年四万亿救市计划推出后，工程机械行业开始腾飞，其中最疯狂的就是挖掘机产品。

从2008年开始，不管欧洲、美国、日本和韩国的跨国公司，抑或是国内老牌的实力派企业和新崛起的新秀，要么赚的盆满钵满，要么借势完成了原始积累，从而跻身国内外工程机械实力派序列，事实上2008年-2011年是国内工程机械的黄金期，现在我们熟知的几个国产大品牌，都是那个特殊时期崛起的，2011年之后，国内几乎没有新诞生具有行业影响力的企业。

但2012年开始，随着四万亿救市计划退出，挖掘机行业随着工程机械大行业一起进入了令人绝望的持续下行通道。

连续5年，一直到2016年才到谷底，在这个过程中有几十家挖掘机企业被淘汰，进口的一些小品牌也退出了中国市场，行业一地鸡毛，但也乘机完成了行业的净化，市场份额迅速的集中到头部企业，这正是应了经济学家、朱格拉周期理论的缔造者克莱门特·朱格拉曾说过的一句非常出名的话：萧条的唯一原因就是繁荣！

当然朱格拉的这一句话也可以反过来说：繁荣的唯一原因就是萧条！如果用易经的观点就是“否极泰来”。

挖掘机行业在2016年开始绝地反弹，这一次的发展是在出尽了一切利空之后，是在坚实的需求基础之上的二次增长，用不到五年的时间走出了一条漂亮的“V”线，并且从量上看已经超过了2011年历史最高点。

挖掘机行业的在2018年就超过了上一个最高点2011年的销量，说明整个工程机械行业都复苏了。

（二）挖掘机实现“V”型增长的秘密

挖掘机是工程机械行业的风向标，很大程度上挖掘机行业二次增长的原因就是整个工程机械行业共性的原因。

1、竞争力强，基本完成了国产替代

国产工程机械行业和家电行业一样，都是最值得国人骄傲的民族产业，这是因为在这两个领域都快速完成了国产对进口大品牌的替代，并且国产的质量已经不输与进口产品，但性价比更高。

从工程机械行业数据可以看出来，从2006年到2019年，国产品牌的挖掘机市场占有率从10.69%提升至62.67%，日系、韩系份额下降明显。

另一个指标也能说明国产挖掘机在强势崛起，这就是国产二手机挖掘机的市场占比，2019年国产二手挖掘机在全行业的占比为44.5%，几乎有了半壁江山。

新机和二手机的占比大幅提升，说明国产品牌得到了用户的认可，国产挖掘机竞争力大增，在本轮增长中起了主力军的作用，也是最大的受益者。

2、通机产品，多场景使用，需求规模大

挖掘机是工程机械领域的通用型产品，它的最大的优点是能完成很多作业任务，从而对其它工程机械产品形成了强替代，让竞争性产品的销量一直抑制在一个很小的容量。

比如挖掘对装载机和推土机形成了强替代。以前还有很多人购买挖掘机，现在购买一台挖掘机就可以当装载机用，这种多用途让挖掘机在这新一轮增长中最先复苏。

另外挖掘机做为通用性产品还有一个优点就是多场景使用，在几乎所有的基建中都能用得上挖掘机，挖掘机最大的市场是基础设施建设和房地产建设两个领域，除此以外还有很多使用的场景，比如矿山、港口、农田建设、油田开发等，多场景使用就会形成长尾效应，积少成多，这也是本次复苏之后行业销量超过2011年销量的原因。

3、排放要求高，政策性升级促进产品更新

挖掘机行业的排放升级的节奏明显是越来越快。2007年执行了国一标准，两年之后的2009年实施国二标准，国二执行的时间最长，一直到2016年才开始实施国三标准，而2020年是国四标准实施期。

排放标准的不断升级整体看对挖掘机行业有促进的作用。其对挖掘机行业的好处表现在两个方面：

一是能促进行业的洗牌和整合。每一次排放升级，都是一次技术性的洗牌，但这种洗牌只对有技术优势和综合实力超群的大企业有利，没有技术储备的企业由于产品达不到排放标准而快速被淘汰。

二是能促进需求升级和产品换代更新。通过技术升级的强制手段让排放不合格、使用成本高、效率低的的老产品提前报废或缩短使用寿命，某种程度上有利于排放标准高的产品销售。

4、使用频繁高，更新换代快

前文说过，挖掘机产品是属于通机产品，并且是多场景使用，另外挖掘机产品使用并没有明显的季节性需求和淡旺度，所以一年的使用时间长。

据国金证券研究所数据，近几年国内挖掘机月使用时间约是130-160个小时，年使用时间是1500小时左右，约为65天。

频繁和高效率的使用，能够加快产品的更新换代和报废更新，这也有助于行业的复苏。

5、出口占比不断增高，有国内国外两个市场优势

国内挖掘机由于准国际化的技术和质量水准，以及无与伦比的性价比，让国产挖掘机在国际市场上也有一定的竞争实力，现在的国产几个大品牌都拥有国内和国外两个市场，在国内装备制造行业，挖掘机是国际化竞争力较高的产品之一，而国际化进程之中国产化的技术水平、质量水准也有快速的提升。

2010年国内挖掘出口2896台，占比仅1.7%，到2019年出口数量增加到22000，占比提同到11%。在近十年的时间里，尽管不同的年份有波动，但这个比例总体上是稳中有升，而稳定的出口需求也是支持本轮强劲增长的主要力量。

另一方面看，近几年国产挖掘机品牌的出口增速高于行业平均增速，未来有可能还会持续增长。2018年、2019年，国内挖掘机行业增速分别是44.99%、15.1%，而出口市场增速分别是 97.48% 36.59%，明显高于行业平均增速。

二、拖拉机能否复制挖掘机的成长轨迹，快速实现二次增长？

挖掘机行业在本轮的增周期内利好还没有出尽，也就是说行业还有可能会创新高。同样是行业的王者，那么拖拉机行业能否复制挖掘机的成长轨迹，并从低谷起迅速反弹呢？

（一）拖拉机进入了深度下行期

近几年小型拖拉机需求在不断的萎缩，我们就以更有代表性的大中型拖拉机为例来分析。

国内的大中型拖拉机几乎在2015年前几乎走出了和挖掘机一样的轨迹，这也是为什么很多人会拿挖掘机和拖拉机对比的原因。

比如2004年和2011年拖拉机行业也是快速上升期，而2012年之后到2015年两类产品都整体处于下行期。

但2016年之后，两个行业开始分道扬镳，工程机械行业，包括挖掘机开始触底反弹，而拖拉机则则进入了扑朔迷离的下行期。

（二）拖拉机复制挖掘机的成长轨迹可能性不大，二次增长遥遥无期！

据专家分析，拖拉机行业并不能复制挖掘机行业的成长轨迹，二次增长期还没有到来。

1、行业利空没有出尽，行业还处于深度调整期

前文说过“萧条的唯一原因是繁荣”，这句话里事实上缺乏一个时间的维度，笔者的观点是“萧条的唯一原因是繁荣”，而且是“繁荣的时间有多长，萧条的时间就会有多长”。

从2004年国家开始实施补贴政策开始算起，农机行业到2015年有15年的繁荣期，而从2015到2020年衰退期只有5年的时间，也就是说农机行业至今还有5年出尽利空的时间，这5年的时间挖掘机和拖拉机一涨一跌，走出了完全不同的趋势。

2、多场景使用——农业领域单一作业

前文说过，挖掘机具有基建、房地产、矿山、港口、农田建设、油田开发等多场景使用，随着新的使用场景的挖掘，挖掘机行业的使用场景仍在不断的丰富中，但是拖拉机行业地完全不一样。

拖拉机产品本来有三个主要的使用场景：农田作业、道路运输和农用工程机械，但由于推土、挖掘等功能已经被工程机械替代了，所以拖拉机在国内工程和基建领域的使用已经微乎其微了。

道路运输本来是拖拉机的一个重要使用场景，但是由于效率低、安全性差等原因，绝大多数地区禁止拖拉机上路，所以拖拉机的道路运输功能也被农用运输车、轻卡、微卡等替代了。

所以单一场景使用的结果是，一但需求饱和之后就会出现销量的持续下降，一直到进入更新换代周期。

3、使用频繁高——使用频率低

前文说过挖掘机一年平均使用时间是62天，如果按一天12小时算，是124天，按笔者的经验判断，国内拖拉机产品使用频繁非常低，很少有超过三个月的，也步是90天的。

使用频率低，一方面说明市场饱和度很高，另一方面说明机手的收益低，投资回报期长，机手二次购买或重复购买的积极性差，这会极大的影响行业的二次复苏。

4、全球竞争力强——全球竞争力弱

在全国范围内，国产的三大挖掘机品牌仅仅排名在美国某品牌和日本某品牌的后面，国产三大品牌是全球挖掘机头条品牌，在国内和国内两个市场都有很强的竞争实力，并且国产几个品牌还通过收购欧洲几个知名品牌从而扩大了在国外市场的占有率和增加了销量。

而国产拖拉机品牌，目前只在国内市场上有较强的影响力，在国际市场上，仍没有一家企业具备全球性的影响力，也没有一家拖拉机品牌的出口比例超过国内销售的比例。

如此的情况下，在国内市场不景气的情况，出口量填补不上国内市场的空缺，全行业的销量反转就根本不可能。

三、拖拉机企业需要有耐心穿越行业周期

所以整体看，国产拖拉机行业仍处于深度调整期，行业的利空还没有出尽，行业不会象挖掘机行业一样，在短暂的下行之后，又重新进入二次增长通道。

预计拖拉机行业下行周期还会持续5年左右，所以农用拖拉机二手农机买卖全行业要做好迎接更大困难，以及诸多的不确定的准备，只有哪些做农用拖拉机二手农机买卖好了充分准备农用拖拉机二手农机买卖，并且有耐心、有信心和有决心的企业才能顺利穿越行业的周期。