星光农机（603789）2018年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

公司自上市以来，一直响应国家相关产业政策，致力于打造主要农作物全面、全程机械化产业体系，从单一的联合收割机业务，逐步拓展至遍及水稻、小麦、玉米、花生、油菜、棉花等六大主要农作物品种，覆盖耕(拖拉机、旋耕机)、收(联合收割机、玉米收获机、花生收获机、采棉机、青饲机)及收后处理(压捆机、烘干机、制肥机),较为完整的全程机械化产业链，并延伸至水产养殖装备(养鱼跑道)、设施农业(机械种菜)等机械化农业领域。报告期内，公司采棉机已实现中批量销售，养鱼跑道已实现小批量销售，玉米收获机等已完成农机推广鉴定，为未来的良好发展打下了坚实的基础。 报告期内，公司开展了以下重点工作： 1、补齐短板，进一步构建主要农作物全面全程机械化产业链 公司贯彻落实党的十九大精神，投身乡村振兴战略，带动农业现代化发展。公司持续加大研发力度，同时通过并购等方式，逐渐补齐全程机械化生产短板，推进主要农作物全程机械化产业链的战略布局。 报告期内，公司继续培育旋耕机、拖拉机、压捆机、采棉机、烘干机、跑道养鱼设施等新业务，并通过收购濮阳农发和沃野农机的相关专利权，业务拓展至自走式花生捡拾摘果机、玉米收获机(收棒、收籽)、轮式稻麦联合收割机和自走式青贮饲料收获机等四类新兴业务，通过成立投资基金投资湖南碧野生物科技有限公司进入制肥料、制基料、制饲料及相关领域的成套机械业务。 目前公司产品已经覆盖到了九大作物中的水稻、玉米、小麦、棉花、油菜、花生等的六大作物领域，公司的产品系列已经延伸到拖拉机、旋耕机、自走式履带谷物联合收割机、采棉机、自走式花生捡拾摘果机、玉米收获机(收棒、收籽)、轮式谷物联合收割机、自走式青贮饲料收获机、压捆机和粮食烘干机等多个品类，将逐步形成覆盖主要粮食作物和经济作物的耕、种、管、收及收后处理的全程机械化产业链，打造未来的利润增长点。 2、设立产业投资基金，推动农牧业绿色可持续发展公司通过与北京纵横金鼎投资管理有限公司共同设立高端制造产业投资基金，参股湖南碧野生物科 技有限公司，全面推广微生物技术和设备，解决牧业"靠天养畜"的传统习惯，从技术上使"夏草变冬粮"成为现实，有效解决冷季因饲草料匮乏而导致牦牛、羊、马越冬掉膘、冻伤、饿死的情况，使养殖投入成本大大降低；将畜禽粪便快速制成有机肥还田肥地，资源化利用的同时，解决畜禽粪便的污染问题；将农业废弃物做成生物发酵饲料，彻底解决尾菜乱丢乱弃、秸秆焚烧问题，变废为宝、种养循环，持续高效发展现代农业、实现农业产业精准扶贫的新模式，为农牧业绿色可持续发展提供保障。 3、释放优势，加快产品优化升级 公司持续加强技术突破、工艺改进、产品结构优化调整，在提升产品性能的同时保证产品的可靠性和适用性，同时提升产品智能研发水平，逐步实现公司产品向智能化、集约化、精准化发展。2018年公司研发专项投入2,808.91万元，同比减少24.79%,公司研发能力持续增强。 4、稳固国内市场，扩大国外市场，提升市场占有率 公司邀请国内种粮大户、终端用户到公司参观、试乘试驾，组织农机现场演示会，让用户亲身体验机器的作业效果，组织用户免费培训，把产品的性能、特点，各项操作规程、注意事项倾囊相授。 公司通过组织发展中国家农业机械培训班以及赴泰国参加亚洲汉诺威农机展，进一步提升公司产品的国际影响力，开拓销售渠道。主营区域市场占有率高达50%以上，产品品质及售后服务深受国外用户一致好评。随着公司产品线的不断拓宽，公司已陆续向海外市场推广除收割机外的其他农业机械，如旋耕机、压捆机，同时致力于向海外用户提供农产品的耕、种、收、储全程机械化解决方案。2018年，受伊朗等市场需求大幅增长，公司出口业务实现销售收入5,162.60万元，较上年减少56.71%。 公司加大市场开发力度，建立多家品牌形象店，为售后提供有力保障，深入开发主要省份，重点区域协助经销商下沉到重点乡镇，逐步实现外贸业务自行出口。 由于公司打造全面、全程机械化产业体系，投入较大；公司IPO募投项目结项，导致公司计提折旧摊销等增长较大；加上原材料价格上升、人工成本上升等原因，公司产品成本上升明显。同时，受传统稻麦联合收割机的机械化水平较高、市场需求饱和、竞争加剧的影响，公司主要产品稻麦联合收割机销量下滑明显。尽管公司压捆机、采棉机、养鱼跑道等新兴业务已实现突破，但对公司收入和利润的贡献还不能覆盖公司传统联合收割机的业务收入、利润下降的幅度。因此，公司归属于上市公司股东的净利润大幅下滑，出现亏损。 2018年公司的主要收入来源为联合收割机业务和压捆机业务。在农机市场结构调整，转型升级的背景下，受稻麦联合收割机市场保有量大、粮食种植收益减少、市场竞争加剧等因素的影响，公司稻麦联合收割机的销量下滑明显，导致公司2018年经营业绩下滑。2018年，公司实现营业收入59,580.67万元，较上年同期下降6.67%。具体分析如下： 1、稻麦联合收割机业务 稻麦联合收割机系公司的成熟业务，为公司销售收入的主要来源，报告期内，公司实现稻麦联合收割机销售收入32,050.36万元，较上年同期下降31.63%,主要系我国稻麦联合收割机市场存量饱和、价格竞争激烈、粮价下调和补贴政策拉动市场的作用减少等因素，加上全球经济贸易摩擦冲突不断，国际市场不确定性加剧，导致海外市场销量降幅较大，导致本报告期内稻麦联合收割机产品的销量大幅下滑。 2、压捆机业务 秸秆焚烧、废弃造成的环境污染不可小觑，秸秆打包还田等资源再生方式已逐渐深入人心。随着环境治理的推动，畜牧养殖新增的拉动，国家政策的大力扶持，我国压捆机市场呈现稳步增长的发展态势，刚性需求强劲。公司自切入压捆机这一新兴领域以来，在压捆机领域内保持行业领先优势。报告期内，公司实现压捆机销售收入17,322.88万元，较上年同期增长46.42%。 3、其他新兴业务 公司通过自主研发、收购等方式，打造了大中型拖拉机、旋耕机、采棉机、花生收获机、玉米收获机、青贮机、烘干机、制肥机、养鱼跑道设施等一系列新兴产品。报告期内，公司配件及其他产品实现销售收入9,721.85万元，较上年增长105.52%。受保有量增加、粮食种植收益减少、用户购机信心不足等因素影响，公司拖拉机产品销售收入下降。在惠农政策的推动下，用户需求强烈，公司旋耕机产品的销售收入实现一定幅度的增长。劳动力不足、人工采收成本高、政策扶持等因素促使采棉机市场崛起，公司采棉机受到越来越多农户的欢迎，销售收入增幅较高。另外，烘干机、养鱼跑道设施等产品已实现小批量销售，花生收获机、玉米收获机、青贮机、制肥机等其他产品也逐步推向市场。 2018年，公司实现归属于上市公司股东的净利润为-5,854.89万元，较上年同期减少331.47%,公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6,284.00万元，较上年同期减少517.18%。主要原因系： 1、公司主要产品销售收入下降 稻麦联合收割机业务作为公司的主要收入来源，收入下滑明显，主要由于粮食作物收益一直处于下滑通道，造成农民种粮积极性减弱，购买力不足；市场趋于饱和，刚性需求不足；随着保有量的不断攀升，竞争更加激烈等因素。 2、产品成本增加 随着公司产品技术提升、产品工艺改进、钢材等主要原材料价格持续上涨以及排放标准的提高等因素，公司单台产品的制造成本投入上升，但考虑市场竞争等因素，公司未同等幅度提升产品价格。 3、随着公司募投项目结项、购买土地厂房等固定资产投入，公司计提折旧摊销等增长较大，但是，由于稻麦联合收割机销量明显下滑，新兴业务尚未形成批量销售，难以有效分摊折旧摊销等固定支出，导致公司产品综合毛利率下滑明显。 4、公司为应对日益激烈的市场竞争，采用灵活的销售政策，报告期末，公司应收账款大幅增加，计提的坏账损失较上年同期大幅增加，导致公司资产减值损失较上年同期增长274.86%。 5、公司2018年的投资收益降幅较大 2018年，公司投资收益为408.52万元，较上年同期下降42.83%,降幅较大。主要原因系： (1)为打造主要农作物全程机械化产业链，公司积极实施对外并购战略，于2016年收购了星光玉龙和星光正工，导致货币资金有所减少； (2)为应对日益激烈的市场竞争，公司逐步放宽信用政策，导致应收账款大幅增长，致使公司2018年经营活动产生的现金流量大幅下降。 上述因素的影响，使得公司用于购买理财产品的闲置资金减少，从而导致2018年公司投资收益降幅较大。 6、公司出资人民币3,000万元投资设立分宜长信汇智资产管理合伙企业(有限合伙)。因2018年A股市场估值回调显著等因素影响，导致该基金所做的定增投资市值较初始投资成本严重下滑，因此公司将计提资产减值损失3,000万元。 综上，2018年，公司秉承可持续发展理念，持续稳步推进产品技术更新，产品性能提高，目标市场培育，国际业务扩大等各项工作。但因公司主要产品受农业结构调整、需求饱和、市场需求周期性变化等不利因素影响，以及公司新兴产品仍处于启动初期阶段，尚未形成规模销售，公司收入与归属于上市公司的净利润较上年同期均有所下滑。 未来，公司将积极把握好行业发展规律，抓住政策机遇，以采棉机、青贮机、打捆机及制肥机等种、养设备新业务为突破口，紧紧围绕乡村振兴、人居环境整治、面源污染、种养平衡、高标准农田建设等政策方向，加大技术创新，强化管理水平，做精做细每一个环节，满足用户需求，保证产品质量，提升产品性能，推动产品设计向绿色、高效、智能、节能发展。加大市场开拓力度，提升公司品牌影响力和持续盈利能力，促进农业现代化发展，实现农业的可持续发展。

二、公司关于公司未来发展的讨论与分析 (一)行业格局和趋势 提升我国农业机械化和农机装备水平是我国农业现代化的基础，是"乡村振兴战略"的重要条件，也是我国"粮食安全"的重要保障，农机装备行业具有重要的战略地位。 随着农业的规模化种植，传统的农耕方式逐渐被现代化农耕器械所取代，农业机械化在替代人力、节本增效、集成技术以及推进规模经营等方面发挥着重要作用。不断增加的农机设施改变了农业作业方式，提升了作业效率，增强了农业抵抗自然灾害的能力。随着农业机械化发展，农业机械的作业领域逐步从传统的粮食作物领域向经济作物领域转移，由传统的大田农业向机械农业转变，由农业种植业向养殖业、畜牧业、农产品深加工等领域扩展，实现了农业的多元化发展。另外，我国农机市场呈现出整体增速趋弱、持续升级调整的发展特点，延续稳中有进的态势。 未来我国农业机械"补短板"、农机装备转型升级、集约化、智能化、信息化、国际化农机的发展空间依旧较大，农机市场前景依旧向好。 1、"乡村振兴"与"三农经济",为农机产业发展注入了"强心剂"。 乡村振兴战略对农业机械化提出了更高要求，我国农业机械化发展领域开始全面拓展，从粮食作物机械化向经济作物拓展，从种植业机械化向畜牧养殖业、水产养殖业、设施农业、农产品初加工业机械化延伸，从平原地区机械化向丘陵山区机械化进军。力争到2025年，农机装备品类基本齐全，产品质量可靠性达到国际先进水平，全国农作物耕种收综合机械化率达到75%,粮棉油糖主产区(县)基本实现农业机械化，丘陵山区(县)农作物耕种收综合机械化率达到55%以上，设施农业、畜牧养殖、水产养殖和农产品初加工机械化率总体达到50%左右。 2018年12月21日，《国务院关于加快推进农业机械化和农机装备产业转型升级的指导意见》公开发布，对加快推进农业机械化和农机装备产业转型升级提出指导意见，也进一步明确了农机产业升级、技术创新、短板补齐、全程机械化等环节的导向。 2、财政突出绿色导向，绿色农机成必然趋势 2018年以来，国家调整农机购置补贴政策，把符合绿色生态导向的创新产品列为支持重点，大力支持绿色高效机械装备和技术的示范推广，适度提高回收拆解补贴标准以加快淘汰能耗高、污染重、安全性能低的老旧农机具。 为了促进农业机械化全程全面发展、农机装备产业转型升级，并根据市场需求变化，2019年中央财政拟安排180亿元补贴资金对农机购置进行补贴。中央财政农机购置补贴资金突出绿色、需求导向，对保护性耕作、残膜回收、秸秆处理、畜禽粪污资源化利用等机械装备，以及丘陵山区、特色产业急需的农机新产品，实现应补尽补。这意味着农机购置补贴未来将充分发挥对农业绿色发展的支撑作用，意味着绿色农机是农业机械化发展的必然趋势。 3、补贴政策继续拉动农机总动力的增长，同时新的竞争格局或将产生 为加快我国农机化转型升级，促进全面全程高质高效发展，农业部、财政部印发了《2018—2020年农机购置补贴实施指导意见》，对"十三五"中后期农机购置补贴实施工作进行了全面的安排部署。 其中包括全面推行补贴范围内机具敞开补贴，稳定农民购机预期和理性购机，维持农机市场公平竞争，降低补贴对市场的影响；拓展补贴机具资质渠道，鼓励产品创新，开展新产品购置补贴试点，强调重点支持绿色生态导向和丘陵山区急需的特色作业的农机具；优化补贴实施的操作，在西藏、新疆和南疆五地州含南疆垦区开展差别化农机补贴试点，助力扶贫攻坚。由此可见，补贴政策仍将继续发挥其巩固农业在国民经济中的基础地位的作用，推动全国农机总动力增长，持续提高耕种收综合机械化水平，保障我国粮食安全和农民的增收。 同时，该意见表明所有符合补贴范围的进口农机都可以享受补贴，这将意味着2019年国内农机市场将更加开放，预计会有越来越多的国外品牌进入国内市场，与国内农机品牌同台竞争，形成新的竞争格局。 4、传统向新兴品类转移，产业结构调整仍在持续 2019年，农机行业品类转移调整的整体发展格局不会改变。以拖拉机、联合收割机、低速农用车等为代表的传统品类，持续向大型化、大喂入量、智能化、可靠性强、高效率、复合化、精量化等方向持续升级，市场需求全面转向市场存量更新，总体数量下降。以畜牧机械、园林机械、经济作物收获机械以及丘陵山区特需的小型机械、特色机械，新农村建设的设施农业机械、养殖机械等新兴小众产品，仍会迅速发展，全面满足新形势下农业机械化发展的新需求。 5、环保整治促使排放标准再升级环境整治是促进整体农机制造趋于规范化、完善化，倒逼产业生产资源升级的有效手段，也是人们生活环境保护的必须措施。生态环境部发布的《非道路移动机械污染防治技术政策》明确了到2020年全面升级国四和2025年与世界最先进的排放水平接轨的时间表，因此未来我国农业机械发展的大方向必须在环保上下功夫，产品必须确保生产排放达标。 (二)公司发展战略 公司将紧紧围绕"乡村振兴战略"、"建立主要农作物全面、全程机械化产业链"的发展战略，充分发挥自身优势，着眼长远发展。以市场为导向，以用户为中心，加强核心竞争力建设，推进产品结构调整升级、完善产品体系、致力产品创新开发，优化产品技术、改进产品工艺、提升产品性能、提高产品品质，满足用户需求。优化营销理念，加强与经销商、与用户的联系与互动，通过多种不同方式打开市场销售渠道，全力以赴扩大市场销量，提升国际市场份额。推动深化改革，完善公司治理、夯实基础、规范管理，有效管控成本与费用，提高资产运营能力。持续加大品牌宣传力度，提升品牌知名度与美誉度，打造具有较强国际竞争力和品牌影响力的主要农作物全程机械化产业集团，实现公司持续、健康、长远发展。 (三)经营计划 为契合公司战略目标和业务发展方向，公司制定了2019年的年度目标。总体工作思路是：统一一个思想，转变一个观念，完善七大体系，保持健康发展。 在今后较长的时期内，公司将继续坚持不懈地走专业化产业发展道路(统一一个思想);根植于科学严格的管理，倡导、宣扬"尽至诚之心、献至善之作"这一公司核心价值观之一，是公司保持健康、稳定、持续发展的唯一选择(转变一个观念);以市场为导向的全面产品、技术、服务领先战略为指导，完善成本管理体系、质量控制体系、创新工作体系、人才培养体系、高效快捷的服务响应体系的五大业务体系和流程管理体系、基于业绩能力的考核与薪酬体系两大业务支撑体系。从生产领域的"我的地盘我做主"试点、管理领域的降本提质、销售领域的新点开发和回款考核、技术质量研发领域的新品研发和品质管控、采购领域的保品质、降成本、控交期等多领域、多途径全面推进，促成公司的"转型升级"。 2019年，公司将从以下几方面重点开展工作： 1、继续积极推进全面全程机械化产业链布局 公司主要销售产品持续提高可靠性和适用性，提高产品性价比，提升产品品质，满足不同用户的需求。 加大科研力度，探索新兴领域和新产品，不断优化产品结构，以农业全程机械化作业中的薄弱环节为导向，集中精准补齐短板，协同构建高效机械化生产体系，着力推进主要农作物和经济作物生产全程机械化，进一步完善农业机械化产业链布局。 加大棉花机、花生收获机、制肥机等新兴业务领域的开发力度，持续完善产品系列和产品结构。 努力打造成主要农作物全程机械化农机集团公司，为客户提供一揽子供货和售后服务，进一步提升公司的综合竞争能力，使公司产品结构进一步完善，业务更加多元化，实现公司持续、健康、长远发展。 2、抓住机遇，培育新的业务增长点 结合国家政策导向，抓住关键、突破难题，补齐短板。全面研究市场需求以及变化规律，细分经营，精耕市场，分清主流和趋势，积极寻求细分市场突破口。 积极培育新的业务增长点，加强产品研发投入和技术突破，持续改进产品品质，抓住市场的良好发展机遇，提高营销策略的灵活性、有效性，巩固并提升市场份额。 努力进行压捆机、旋耕机、拖拉机、采棉机、烘干机和跑道养鱼设施、玉米收获机、花生收获机、青贮机、制肥机等业务推广，逐步形成批量销售的效应，推进各业务板块共同发展。 3、进一步提高核心优势 重视核心团队打造，抢占智慧经营制高点，聚焦产品设计创新、技术研发、工艺突破、制造升级，全面提升产品整体水平，加快研发制造向高效节本、绿色环保、智能安全、高端大型发展进程，培育形成与全球一流品牌"并肩跑"的独具特色的核心竞争优势。 4、提升产品品质，持续突破自我 传统成熟产品聚焦可靠性、适用性，在细节上下功夫，从技术设计、部件选用、过程加工、装配工艺、过程控制、下线检验、磨合调试一直到用户服务，做精做细每一个环节。新兴、高端智能化产品，要加大科技创新，突破核心技术壁垒，逐步打造高性价比的产品，最大程度地满足用户需求。在所有产品设计上向操作简单化、功能多元化发展，注重节能环保和便捷舒适，达到精益求精做产品的要求。 5、持续稳定国内市场，不断开拓海外市场 国内市场稳打稳扎，产品逐步延生各领域，全面覆盖全国农业地区。推动开放合作，加强国际交流，积极推进产品与技术"引进来""走出去",积极参与国际合作项目，提升国际影响力，融入全球的产业体系，计划开拓柬埔寨、老挝、厄尔瓜多等新市场。 6、加强政企合作，推进乡村振兴战略领域项目实施，推动绿色发展 积极响应中央关于农业供给侧结构改革，紧紧围绕"乡村振兴"、"人居环境整治"、"脱贫摘帽"等战略的号召，积极参与政企合作，推广压捆机、制肥机等绿色农机产品，推进农业废弃物资源化循环利用效率，解决秸秆禁烧难题，实现秸秆的全域、全量、全链综合化利用，加速推进畜禽粪污的解决，实现种养平衡、种养循环的循环经济模式，防治农业面源污染，培肥地力，为农村人居环境综合治理、产业精准扶贫、农业生产全程机械化、土壤改良、发展乡村产业出力，推动农业发展方式升级转变，促进农业可持续发展。 综上所述，2019年，公司将严格遵循农机市场规律，确立和不断放大自身专属核心竞争优势，关注市场和用户需求，细分经营，精耕细作，努力为用户提供综合一体化解决方案。全面提升产品可靠性、耐用性、适用性等，加大产品设计、技术研发、制造工艺等环节研究创新，坚持在装备和工艺升级中下功夫，产品逐步向智能化、自动化、信息化、高端化发展。紧抓渠道建设，控制好经营成本，进一步完善和提升农业机械化产业链的整合，形成领先的市场核心能力和抗竞争力。力争通过以上举措，实现公司2019年度的扭亏为盈，并推动公司持续健康发展。 (四)可能面对的风险 1、收入结构单一风险 报告期内，稻麦油联合收割机仍是公司最大的营业收入来源，占公司营业收入的53.79%。公司压捆机、采棉机等新产品虽对收入有一定贡献，但比重有限。受行业深度调整、收割机保有量增加的影响，面对主要农作物全程机械化产业的新趋势和新兴农业经营主体批量配套采购的新需求，如果公司未来收割机销量进一步下滑，而其他产品销售收入增长乏力，则公司销售收入仍有继续下降的风险，面临较大的收入结构单一风险。 2、市场竞争进一步加剧风险 受行业深度调整、农机保有量大、粮食价格下降等多方面因素的影响，市场竞争日趋激烈，部分竞争对手通过低价销售，延长账期、增强营销与服务等措施抢占市场份额等方式使行业竞争愈加激烈。 公司产品销量、销售价格和经营业绩存在下降的风险。 3、宏观政策调整风险 近年来，国家不断出台政策，大力鼓励和支持农业机械化，并对农机施行购置补贴政策，有利的推动了农业机械化的发展。2018年2月22日，农业部、财政部印发了《2018—2020年农机购置补贴实施指导意见》，确定2018年农机补贴范围为15大类42个小类137个品目，并且要优先保证粮食等主要农产品生产所需机具和深松整地、免耕播种、高效植保、节水灌溉、高效施肥、秸秆还田离田、残膜回收、畜禽粪污资源化利用、病死畜禽无害化处理等支持农业绿色发展机具的补贴需要。生态环境部于2018年8月19日发布了《非道路移动机械污染防治技术政策》，以压燃式发动机(如柴油机)为动力的非道路移动机械，要求自2020年1月1日起，达到国家第四阶段排放控制水平。随着补贴政策和环保要求的调整，使得企业之间竞争激烈，若未来公司现有产品及新产品暂时不能取得国家补贴或符合环保新要求，而竞争对手的产品先行取得补贴或符合环保新要求，将对公司销售收入和盈利产生重大不利影响。 4、创新与研发能力风险 随着我国农业推动土地流转和规模化经营，对农业机械的性能要求越来越高，未来农机技术进步和产品更新换代速度加快。但由于产品开发和改进工作本身存在较大的不确定性，公司开发或改进的成果和进度存在不能完全实现产品战略发展目标的风险。 如果我国农业生产适度规模化和农业机械大型化发展的速度超过公司产品开发和改进的能力，或者市场出现其他更能适应我国地域特征和发展阶段的同类产品，将对公司的未来盈利能力造成较大不利影响。 5、财务风险 为应对日益激烈的市场竞争、扩大市场占有份额，公司对部分信誉度较好的经销商采取"先发货，后收款"的销售方式，报告期末公司应收账款余额较大，随着公司经营规模的扩大、产品线的延伸，应收账款可能会进一步增加，如果应收账款不能按期收回或无法收回、发生坏账的情况，将对公司业绩和生产经营产生消极影响。受收割机保有量增加、新产品未形成规模效应的影响，如果公司未来营业收入继续下降、产品滞销或价格下跌，将会导致存货跌价损失的风险。 6、人工及原材料持续增长风险 近年来，人工费的持续增长，大宗商品价格不断攀升，公司产品和零部件生产所需的主要原材料是钢材等，占产品生产成本的比重较大。未来若人工及原材料价格持续上涨，将对产品成本产生较大不利影响，则会影响公司产品的盈利水平，进而影响公司经营业绩水平。 7、商誉减值风险 2016年，公司因收购星光玉龙、星光正工形成了商誉15,346.23万元，截至2018年12月31日，星光农机合并财务报表商誉账面价值为146,951,352.09元，由于企业面临潜在竞争商，价格、环境动态变化，不排除未来期间商誉发生减值的可能性，此因素的不确定性，会导致商誉减值动态变化风险。

四、报告期内核心竞争力分析 公司作为我国农机行业的骨干企业，通过贯彻以市场和政策为导向的经营理念，在产品、服务和品牌形象的差异化竞争战略执行上狠下功夫，逐渐形成了自己的核心竞争力。 报告期内，公司产品线得以延伸，陆续推出了自走式青贮饲料收获机、自走式玉米收获机、自走式花生捡拾摘果机、自走式谷物联合收获机以及制肥机等新机型，全面机械化率产业链得到拓展，综合竞争力进一步提升。 (一)全程机械化产业布局逐步覆盖耕、种、管、收及收后处理等环节 面对多样化、复杂化的市场竞争，公司持续加大技术研发力度，提高自主创新能力，同时通过并购方式、收购专利方式，逐步打造主要农作物全程机械化产业链。公司产品已覆盖了九大作物中的水稻、玉米、小麦、棉花、油菜、花生等六大作物领域，全程机械化产业布局涉及了主要粮食作物和经济作物的耕、种、收及收后处理等作业环节。 报告期内，公司通过收购濮阳农发和沃野农机的相关专利权，业务拓展至自走式花生捡拾摘果机、玉米收获机(收棒、收籽)、轮式稻麦联合收割机和自走式青贮饲料收获机等四类新兴业务；通过成立投资基金投资湖南碧野生物科技有限公司进入制肥料、制基料、制饲料及相关领域的成套机械业务，以及生态有机农业技术集成、农业废弃物快速无害化处理资源化循环利用和土壤修复领域。 目前，公司新培育的旋耕机、拖拉机、压捆机、采棉机、烘干机、跑道养鱼设施等新业务已逐步成熟，自走式花生捡拾摘果机、玉米收获机(收棒、收籽)、轮式谷物联合收割机和自走式青贮饲料收获机等新兴业务也进入了发展期。公司产品系列已延伸到拖拉机、旋耕机、自走式履带谷物联合收割机、采棉机、自走式花生捡拾摘果机、玉米收获机(收棒、收籽)、轮式谷物联合收割机、自走式青贮饲料收获机、压捆机和粮食烘干机等多个品类，将逐步形成覆盖耕、种、管、收及收后处理的全程机械化产业链。 (二)较强的产品设计和研发能力 1、公司建立了贴近用户、持续改进的快速反应的研发机制 公司管理层亲自带领研发团队深入田间地角，反复试验，寻找自身的差距，通过持续开发创新保持产品的先进性、适应性和高可靠性；同时，公司在保证产品质量的基础上，全方位提高服务能力，定期走访用户，了解用户产品体验，认真听取并选择性转化用户的改进建议。通过了解、收集和整理用户提出的意见，不断改善公司的产品，以便公司的产品紧贴农民需求。 公司产品销售区域覆盖了我国27个省、直辖市和自治区，并远销东南亚、西亚、非洲、南美洲等地区，为公司进行不同地区、不同作物的广泛试验提供了支持。 2、公司研发团队经验丰富、人员稳定，对农业机械有较为深刻理解，具有较强的先发优势 公司的核心团队从2000年开始就一直专注于农业机械的研发、制造，经过十多年来的技术沉淀和积累，已熟练掌握了农业机械各种技术间的融合，积累了丰富的研发、制造经验，具备了良好的产品研发设计能力和制造工艺水平。 目前，公司产品的设计能力、质量性能、适应性，在国内已处于较高水平，具有较强的先发优势。 3、公司高度重视工艺技术改造和新产品的开发 公司以自主研发为主，持续倡导"星光创造"与"星光智造"创新型开发，打造精良品牌。公司拥有多项授权专利，并先后多次获得国家级、省市级技术成果奖。 公司建有省级重点农业企业研究院，同时拥有院士专家工作站和博士后工作站。凭借较强的研发实力，先后参与制定数项国家标准和国家机械行业标准。 公司不断加大产品自主研发和科技创新力度，加大技术工艺投入，特别是工艺规范化方面研究提升，形成了自身的核心优势。公司贴近用户需求、贴近市场，通过系统分析和模块化制造，不间断地促进产品改进升级，提升产品适应性，制造出用户心仪和高度认可的新产品。 (三)较好的生产模式和较强的生产组织管理能力 公司在充分保护核心技术、确保加工质量和供货及时性的前提下，充分发挥在产业链上的主导作用，与零部件供应商进行专业分工协作，在保留核心加工能力前提下，将其他零部件加工交由外部企业生产，可有效控制公司零部件的库存量和采购成本，最大限度提高公司的经营效率，并且可使公司将更多精力专注于整机的核心技术研发。 同时，公司地处浙江省农机工业集聚区，区位优势独特，外协配套能力强，为公司通过外购和外协零部件来提高产能提供了重要保障。 另外，公司对零部件生产建立了标准化体系，能有效保证零部件的一致性。同时公司具有较强的供应链管理能力和生产组织协调能力，为该生产模式提供了组织保证。 公司凭借技术优势、区位优势、管理优势等诸多优势、通过自制、外购和外协相结合的方式，提升公司的经营效率，专注于核心技术开发，降低生产成本，持续提升公司核心竞争优势。 (四)质量控制与快速反应机制优势 公司一直贯彻"求精做美、创新求强"的产品理念，公司管理层更有"把农机当做工艺品来做"的理念。公司对产品各项作业性能、田间适应性、质量可靠性进行持续改进，从原材料采购到生产制造、装配的各个环节实行全过程质量控制，并使品质管理理念深入每名员工的内心。多年来，公司牢固树立质量意识。一方面，公司建立了一套较为严格的质量管理体系、通过培养每位员工对质量高要求的文化，构建了全员、全过程质量管理体系；另一方面，公司不断提升工艺手段，更新工艺装备，不断提升产品质量。公司产品凭借较高的可靠性、较好的外观搭配，已经得到广大用户的好评。 公司产品开发、升级具有前瞻性，建立了快速、高效的市场反应机制，公司与各经销网络处于联动模式，发现问题后立即解决问题。公司一直以来并将继续以用户需求为根本出发点，以持续开发创新为导向，不断改善公司的产品，使公司的产品紧贴用户需求，保持产品的先进性、适应性和高可靠性。 (五)良好的客户基础和品牌知名度 公司在保证产品质量过硬的基础上，公司通过建立良好的客户资源，全方位提高服务能力，定期走访用户，了解用户产品体验，认真听取并选择性转化用户的改进建议，实施多层级、分维度客户维护，增加客户向心力、倾向性，实实在在做产品、踏踏实实做市场、诚诚恳恳服务用户。随着品牌影响力不断提升、客户基础持续巩固，公司在联合收割机行业内已建立起较好的品牌口碑和客户基础，受到了经销商和用户的认同。经过多年发展，公司建立了覆盖面较广的全国经销和服务网络。截至2018年12月31日，公司共有34濮阳市二手小型农机市场0多家经销商，覆盖了全国27个省、直辖市、自治区。同时公司产品远销菲律宾、印度尼西亚、伊朗、秘鲁、也门等多个国家。 (六)文化传承优势 公司秉承"一路前行、一濮阳市二手小型农机市场路感恩、一路思考、一路创新"的星光文化，坚持"为客户创造利益就能为自己带来效益"的企业宗旨，期许共同成长，帮助创造财富。 公司在具备稳定的品牌形象及相对固定的品牌客户市场的同时，伴随着知名度和客户基础的提升，越来越多濮阳市二手小型农机市场的供应商及经销商和公司建立友好合作关系，实现共赢，越来越多的农户们选择公司的产品，共同发展。